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光伏管理办法望11月下旬出台5股机遇正酝

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来源: 作者: 2019-06-10 06:09:26

光伏管理办法望11月下旬出台 5股机遇正酝酿

SMM讯:业内预计,作为我国分布式光伏发展的重要指导性文件,《办法》将确定分布式光伏的试用范围和各省的发展规模,同时有望为分布式光伏的发展解决融资渠道的难题。而随着分布式光伏政策实施细则和金融扶持政策的出台,分布式光伏市场有望大规模启动。

【概念股】

向日葵:公司是一家专注于光伏能源产品研发制造的国家级高新技术企业,主要致力于研发、生产、销售大规格高效晶体硅太阳能电池。公司熟练掌握了光伏电池片生产的全部关键技术,研发能力较强。公司的成长性明显,2008年公司获得了绍兴市成长型工业企业20强等荣誉。根据中国可再生能源学会光电专业委员会排名,2008年公司晶体硅电池产量已进入国内前10名,是国内光伏行业中成长性最明显的企业之一。

亿晶光电:公司是中国第一家在上海A股上市的纯太阳能电池组件生产企业,是一家专业从事光伏发电产品的研发、生产和销售的高新技术企业,集晶棒拉制、硅片切割、电池制备、组件封装和光伏发电系统为一体,具有年产单(多)晶太阳能电池组件1000MW的生产能力。

东方日升:公司是浙江省一家集研发、生产、销售为一体的高新技术光伏企业,是我国重要的太阳能光伏应用产品专业供应商。公司主要从事晶体硅太阳能灯具、电池、组件、光伏系统工程、光伏应用产品的研究与制造,同时公司也是国内较早从事太阳能应用产品开发的生产企业之一。

海润光伏:公司是中国最大的晶硅太阳能电池生产企业之一,专业从事硅棒、硅片、电池片、组件的高端研发、生产和销售及太阳能电站的投资及运营。公司具备硅棒(硅锭)、硅片、太阳能电池片、太阳能组件生产的较完整的光伏产业链,并采用了垂直一体化的生产和服务模式。

拓日新能:公司主要生产单晶硅、多晶硅、非晶硅太阳能电池芯片,太阳能电池窗和光伏电池幕墙,太阳能电池组件和供电系统,LED照明和大型LED显示屏工程,能够设计和制造非晶硅太阳能电池成套设备和大多数晶体硅太阳能电池生产设备,产品已销全球51个国家和地区,进入欧美八大超级市场和电站工程,企业品牌TOPRAYSOLAR在国际上具有较高的知名度,是深圳知名品牌。

海润光伏点评报告:三季度利润环比转正

研究机构:民生证券撰写日期:2013年10月17日

公司公告三季度报告,月份营业收入36.69亿元,同比增长0.36%,净利润亏损2.25亿元。其中三季度净利润340万元,季度环比转正。

分析与判断:

单季度利润转正,制造业板块回暖,三季度单季度实现收入16.09亿元,实现营业利润1709万元,净利润340万元,较前两个季度亏损有着显着提升。

三季度利润转正主要原因为,下半年国内市场显着好转,组件价格由上半年3.8元/W上涨至4..2元/W,预计公司成本下半年较上半年下降%,制造业环节迎来开始回暖,四季度业绩将有着明显提升。

预计明年公司组件环节迎来快速增长

预计2013年整体市场价格相对平稳,全球增速预计有望达30%,而国内增速明年有望增长达40%-50%,预计2014年公司毛利率保持稳定在13%-15%,较今年亏损有着大幅增长。公司作为A股电池、组件龙头,国内出货量逐步提升,电池、组件环节将迎来快速增长。

期待电站转让收益

近两年国内电站建设将迎来快速增长,今明两年预计装机量在8GW、12GW,同时随着地面电站建设-转让-建设模式的成熟,20年电价补贴的即将出台,电站开发龙头将显着收益。

公司前期在电站开发板块布局良好,和顺风光电合作顺利,若电站项目现金回流,公司地面电站建设-转让-建设模式将得以快速复制,后续电站滚雪球式开发带来的业绩快速增长。

盈利预测与投资建议

预计年EPS为0.07元、0.29元和0.51元,考虑到目前电站转让的不确定性,维持谨慎推荐的投资评级。

东方日升:受益EVA胶膜产业整合和行业景气回升

研究机构:国泰君安证券撰写日期:2013年10月16日

维持增持评级,上调目标价至10元。公司以6.72元/股向江苏斯威克股东定增发行5.5亿元收购其100%股权,同时非公开发行股票募集不超过1.83亿元配套资金。维持年EPS预测0.10、0.18、0.25元,维持增持评级。考虑定增并购江苏斯威克,预计年EPS0.16、0.27、0.36元,基于公司停牌期间的光伏板块估值提升和收购带来的业绩增厚预期,上调目标价至10元。

整合上游EVA胶膜,盈利能力提升。公司通过收购辅料公司向产业链上游延伸,可增强组件成本控制能力,并带来额外的业绩回升动力。

作为组件必备封装材料,EVA胶膜具有一定进入壁垒,是产业链上盈利能力较强的环节(毛利率30%以上),随着行业回暖,对EVA胶膜仍具有较强的需求。2012年国内EVA胶膜需求6万吨,国产占比仅42%,在光伏制造厂商严控成本的趋势下,国产EVA产品凭借与海外相近的质量和更高的性价比,有望进一步实现进口替代。

受益光伏景气持续回升。随着国内一系列扶持政策落地,国内光伏需求向好,价格企稳小幅回升。受益于四季度西部电站抢装和分布式示范项目启动,行业持续复苏,并由下游向中上游传导,公司的组件和EVA胶膜产能利用有保障。预计年底将推出可再生能源配额制和分布式细化政策,政策环境进一步完善,提升公司业绩回升确定性。

催化剂。可再生能源配额制和分布式细化政策落地,光伏上市公司三季报披露(验证出货量、毛利率和业绩的持续复苏).

拓日新能:签逾3亿太阳能组件购销合同

拓日新能(002218)10月21日晚间公告,公司及其全资子公司陕西拓日与西安天虹电气有限公司签署了太阳能组件购销合同,合同总金额共计3.08亿元(含税)。陕西拓日已于2013年10月21日收到西安天虹电气有限公司支付的合同预付款6189万元。

公司表示,本次签订合同总价为3.08亿元,占公司2012年度经审计营业收入的58.29%,若合同得到顺利履行将对公司2013年度经营业绩产生积极影响。

亿晶光电:拟定增12.3亿 7成用于鱼塘上建光伏电站

亿晶光电(600537)9月17日晚间公布非公开增发预案,公司拟通过增发募集资金12.28亿元,其中8.6亿元将用于在鱼塘上建设光伏电站。

公告显示,此次非公开增发的底价为不低于10.3元/股,增发总数不超过约1.2亿股。募集资金总额(含发行费用)不超过12.28亿元,募集资金在扣除发行费用后将用于100MW渔光一体光伏发电项目以及补充流动资金。

亿晶光电称,募投项目中100MW渔光一体光伏发电项目总投资8.6亿元,项目建设期为6个月,将由子公司常州亿晶光电科技有限公司负责实施。该项目建设于江苏省金坛市直溪镇天荒湖水产养殖鱼塘水面上,通过充分利用土地资源,形成上可发电,下可养鱼的发电模式,达到光伏发电与渔业养殖的一体化有机结合。项目建成后,公司将对项目电站进行运营管理,或在时机合适时对外转让。如果对项目运营管理,预计内部收益率为8.83%,投资回收期为10.07年。

对于独特的渔光一体设计,亿晶光电认为,渔光一体模式的光伏电站项目,光伏电站与养殖业相叠加,在渔塘上建光伏电站,使光伏电站与高效养殖业相结合,有效节约土地,提高了土地利用率和产出率,具有生态、节能、性价比高等优点。

向日葵:电站转让贡献业绩,新兴市场是后续看点

研究机构:长江证券撰写日期:2013年08月02日

事件描述

向日葵发布2013年中报,报告期内公司实现营业收入5.17亿元,同比下降15.54%;实现归属母公司净利润2937万元,EPS为0.06元。其中,2季度实现营业收入2.62亿元,同比下降30.59%;实现归属母公司净利润1876万元;2季度EPS为0.04元,1季度为0.02元。

公司中期拟使用资本公积金每10股转增12股,不进行现金股利分配。

事件评论

欧美市场萎缩导致收入下滑,日本和国内市场开拓渐见成效。上半年受美国双反和欧洲整体需求下滑,以及组件价格同比降低的影响,公司在欧美市场收入萎缩明显,海外收入同比下降32.30%,进而导致总收入同比降15.54%。同时,公司加大海外新兴市场及国内市场开拓,2013年上半年通过日本JET认证,与NextEnergy公司签订了40兆瓦晶体硅太阳能电池组件销售合同;国内市场实现收入1.10亿元,同比增长2311.66%。新兴市场开拓渐见成效,下半年日本及国内市场有望带动公司营收改善。

上半年净利润源于电站出售与存货跌价准备转回。上半年公司实现归属母公司净利润2937万,其中子公司卢森堡所持有两家电站出售取得利润780万元,存货跌价准备转回4575万,电站出售与存货跌价转回是利润改善的主要原因。

2季度收入同比下滑环比微增,净利润有所改善。从单季度收入来看,今年2季度为销售旺季,但公司收入同比下滑30.59%,环比微增2.53%,主要是受公司出口欧美市场数量减少以及组件价格同比下滑影响。净利润环比有所改善源于组件价格环比上浮与存货跌价转回。

电站业务持续推进,国内和日本市场开拓是下半年主要看点。2012年3月份,公司公告在云南建设150MW光伏电站项目;今年3月,公司在罗马尼亚投资25MW光伏电站。自2012年下半年起公司开始电站销售,一方面提升盈利水平,另一方面盘活资金用于持续电站开发。光伏政策即将落地有望带动全年国内装机规模超过8GW,公司同日本NextEnergy供货合约也将集中在下半年执行,都是公司下半年的主要增长来源。

给予谨慎推荐评级。暂不考虑股本转增,预计公司2013年-2015年EPS分别为0.14、0.16、0.23,对应目前股价PE分别为86、80、53倍,给予谨慎推荐评级。

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